盈利陷阱到現金流管理，避免財務假象，確保企業穩步成長
| 只看帳面盈利？小心現金流危機悄悄逼近！
究竟現金流重要還是盈利重要？我不賣關子，先開估，再解釋，答案是兩者同樣重要。大家可先看看以下兩個虛構的案例。
案例一：現金流表現亮麗，但盈利表現卻不理想
公司甲是一間網絡營銷公司，從不同地方採購一些受歡迎的商品，放在公司網頁銷售，並即時要求顧客在網上付款。公司每宗交易可獲毛利約40%，並因為已有固定的長期供應商，每次購貨時只需先付貨款的三成，餘款可獲三個月的帳期。
請看看公司甲某個季度的現金流量紀錄：
公司甲202X年度第一季度現金流量紀錄（HK$）
現金流項目 | 金額 |
|---|---|
商品銷售收入 商品採購開支 員工開支 物流運輸 廣告相關開支 其他營運開支 | +1,000,000 -180,000 -60,000 -150,000 -100,000 -100,000 |
現金淨流入/流出 | +410,000 |
單看公司的現金流，表現亮麗，第一個季度營銷收入1,000,000元，開支590,000元，現金淨流入410,000元，那麼對公司來說，是不是一個正面的訊息呢？現在讓我們看看公司甲的當季的利潤：
公司甲202X年度第一季度盈利狀況（HK$）
現金流項目 | 金額 |
|---|---|
商品銷售收入 商品採購開支 員工開支 物流運輸 廣告相關開支 其他營運開支 | +1,000,000 -600,000 -60,000 -150,000 -100,000 -100,000 |
淨收益/損失 | -10,000 |
大家可以看到，公司甲該季度不單沒有盈利，反而是虧損了10,000元。現金流量表所錄得的淨流入410,000元並非真正的利潤，因為有七成的購貨支出尚未支付，因而沒有記錄在現金流量表中。由此可見，如果企業東主只關注現金流，以為公司有盈利而加速擴展，可能導致決策錯誤而讓公司陷入債務危機。
案例二：公司出現負現金流，但其實是賺錢的
公司乙是一間經營劏房的公司，在市場上租下一些舊樓間隔成不同的劏房，再出租給不同的租戶。每個租戶需預付一個月的首期及兩個月按金。
現在讓我們看看公司乙某個月的現金流量紀錄：
公司乙202X年度一月份現金流量紀錄
現金流項目 | 金額 |
|---|---|
租金收入 租戶上期及按金 租金支出 員工開支 一般營運開支 廣告相關開支 其他營運開支 裝修預付 | +1,000,000 +200,000 -600,000 -50,000 -100,000 -50,000 -50,000 -400,000 |
現金淨流入/流出 | -50,000 |
公司乙雖然在一月份獲得1,000,000元的現金收入，但現金流卻顯示負50,000元，是否表示公司的業績不佳呢？讓我們看看公司乙當月的利潤：
公司乙202X年度一月份盈利狀況（HK$）
現金流項目 | 金額 |
|---|---|
租金收入 租金支出 員工開支 一般營運開支 廣告相關開支 其他營運開支 | 1,000,000 -600,000 -50,000 -100,000 -50,000 -50,000 |
淨收益/損失 | +150,000 |
從盈利表中，可看到公司乙經營劏房的毛利有四成，扣除其他支出，每月有150,000元的盈利，從財務角度看，公司財務穩健，是具備盈利能力的一項生意，值得繼續投資。至於現金流有50,000元的淨流出，其中400,000元裝修預付款，是因為公司因應行政長官在2024年《施政報告》中宣布以立法方式制訂住宅樓宇分間單位的出租制度，提出「簡樸房」規管制度建議方案，打算長遠發展，預早改裝部份未符要求的單位而出現的一次性支出，並非經常性開支。
另外，值得注意的是，現金流量表當中的租戶上期及按金，是屬於客戶的預付帳目，並非公司真正的收入，日後是要退還給客戶的。如單看現金流量表而忽略查看損益表，誤把它作為收入，也容易受誤導而作出錯誤的決定。
損益表和現金流量表之間的主要分別
由此可見，損益表和現金流量表雖然各自都提供了有價值的財務資訊，但這兩份報表之間卻有不同的限制。
1. 時間
損益表涵蓋規定的時間間隔，例如一個月或一個季度，而現金流量表可顯示即時發生的現金交易。
2. 交易
損益表包括影響收入的所有收入和費用，但現金流量僅包括影響現金餘額的交易。
3. 目的
損益表用作顯示企業某段時間內的獲利能力，而現金流量表描述了公司現金流動性和現金管理。
再舉幾個例子清楚說明兩者的差別：
如果你公司在 4 月進行了一筆大額銷售，但直到 5 月才收到付款，則該收入將包含在 4 月的損益表中，但包含在 5 月的現金流量表中。
如果您透過貸款購買一批設備，該筆費用會影響你公司的損益表，但不會顯現在現金流量表中。
折舊費用會顯示在損益表中，但不影響現金餘額，因此不會出現在現金流量表中。
簡單一句，雖然損益表可以提供企業在某個時段內的盈利能力，但盈利並不等於企業當時可以動用的現金，在考慮到時間差的情況下，老闆們需同時參考兩份報表，才能掌握公司較全面的資訊和情況。
免責聲明： 以上只一般是建議，如遇特殊問題，還是先諮詢專業人士獲取意見。
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