幾分鐘學懂：現金流量表

三大要素：營運、投資、融資

內容目錄

• 甚麼是現金流量表（Statement of Cash Flows）？

• 現金流量表為甚麼那麼重要？

• 現金流量表的格式

  • 現金流量表的內容

• 如何閱讀現金流量表

| 讀懂企業的現金故事

生意人有句老話，說「收入是虛榮，利潤是理智，現金是王道。」一般公司東主會定期為公司制作資產負債表、損益表和現金流量表，統稱會計三大法寶，以筆者個人見解，三者之中，最值得留心的是現金流量表，亦即現金流，應著眼於「流」這個字，能流動起來的現金才有意義，因為它才是您可支配的部份。

甚麼是現金流量表（Statement of Cash Flows）？

現金流量表統計了公司不同性質的現金流，記錄了公司在一段特定時間內所有現金流入和流出的總量，公司所收到的錢是現金流入，而離開公司的現金是現金流出。現金流入包括產品和服務銷售收入、貸款收益、投資資本和贈款，而現金流出則包括材料採購、運營費用、工資支付、利息支付、資產購買和支付股息等。

現金流量表為甚麼那麼重要？

小型公司通常比中型或大型公司較難持有足夠的流動現金，因此小型公司更應留意自己公司資產的流動性。流動性是公司能隨時履行短期財務義務的能力，亦即公司能將其資產快速轉換為現金的能力，但現金流入和流出會有一定的週期和時間差距，若公司東主只著眼於長期或目前盈利而忽略現金流，即使公司帳面有盈利，但卻可能因為缺乏足夠的現金來履行其財務義務，及接下來的營運資金，最終可能導致倒閉。

而現金流量表是採用實付實收制，只有當公司真正收到或支出現款，款項才會被記錄下來。現金流量表可以讓公司東主隨時了解其業務的流動性，並確保公司任何時候都持有足夠的現金以應付各項債項和營運資金。舉個實際的例子，假設公司在銷售中賺取一百萬，根據合約，客戶會在半年內繳付款項，但公司卻需在兩個月內支付原材料費，如無足夠的現金流，公司便會出現周轉困難，未能支付員工薪金，甚至無法再購入原材料繼續生產而無法營運。

現金流量表的格式

以下是一間公司常用的現金流量表格式：

ABC有限公司 現金流量表

現金流量表	HK$	總計
營業活動
本期稅前淨利	XXX
折舊費用	XXX
應收帳款（增加/減少）	XXX / (XXX)
存貨（增加/減少）	XXX / (XXX)
應付帳款（增加/減少）	XXX / (XXX)
應付費用（增加/減少）	XXX / (XXX)
壞帳	(XXX)
支付利得稅	(XXX)
處分及報廢不動產、廠房及設備（損失/利益）	XXX / (XXX)
儲分投資（損失/利益）	XXX / (XXX)
利息收入	XXX
股份收入
損益表調整項目小計		XXX
營業活動淨現金流入		XXX
投資活動
投資增加	(XXX)
固定資產增加	(XXX)
處分不動產	XXX
固定資產維修及保養	(XXX)
投資活動淨現金流出		(XXX)
融資活動
短期借貸（增加/減少）	XXX / (XXX)
公司債（發行/償還）	XXX / (XXX)
發行股票	XXX
償還借貸	(XXX)
發放現金股利	(XXX)
存入保證金（增加/減少）	XXX / (XXX)
租賃本金償還	(XXX)
長期貸款（舉借/償還）	XXX / (XXX)
其他融資活動	XXX / (XXX)
融資活動淨現金流出		XXX
現金總變動		XXX
期初現金		XXX
期末現金		XXX

現金流量表的內容

1. 營業現金流（Cash Flow from Operating）

營業現金流是現金流量表的第一部分，是公司透過本業營運實際流入的現金，包括所有經營活動和交易所產生的現金流入或流出，例如購買和銷售庫存用品、支付員工薪金、折舊等。營業現金流是檢視公司所得含金量的好方法，營業現金流越大，代表公司資金越充裕。如果營業現金流可以長年維持正數，並持續增長，可以初步判斷公司的本業營運很健康，也具成長性。

2. 投資現金流（Cash Flow from Investing）

投資現金流是公司進行投資收益和損失的結果，可以是買賣金融商品如股票、債券，也可以是投資廠房和設備的現金，因為需用現金購買，引致現金流出，所以一般情況是負值的。當投資現金流是負數，可以是壞事，但亦可以是好事。壞的情況可能是公司投資失誤，而好的情況可能是公司看好前景，增加廠房設備等投資。一般情況，資本支出高的公司代表公司正處於成長期，需要積極地擴大規模。

投資現金流也可能出現正值，亦即現金正流入，原因可能是賣掉一些商鋪，也可能是投資出現正回報。同樣道理，投資現金流出現正值雖然帶來收入，但並不一定是好事，因為這類投資收入並非恆常收入，這些一次性的收入往往未能帶來公司的長遠發展。

3. 融資現金流（Cash Flow from Financing）

融資現金流代表公司透過融資使用的現金，可以是集資或支付股息等而造成的現金流入或流出。

如何閱讀現金流量表

我們可以從以下五組數字瞭解公司的是否真正賺錢，以及有沒有能力繼續發展和渡過危機。

1. 從「營業現金流」看出公司有沒有賺錢：

營業現金流指的是與營業相關的現金流動。

如果營業現金流是正值，表示公司營運健康，本業運作良好，並持續有現金流入。如果營業現金流出現負值，如果公司並非正處於初創階段，或因特殊原因才出現短期大幅虧損，便要小心評估公司狀況，對症下藥。

2. 從「投資現金流」看出公司資本支出規模：

投資現金流是指例如廠房買賣、購入機器設備、其他股權買賣等與投資相關的現金流動。

如果投資現金流出現正值，可能是公司變賣資產，縱使有現金收入，也只是一次性的收入，對公司長遠發展並無關係。若投資現金流出現負值，可能是公司擴大經營投資於廠房設備，對公司長遠發展應有幫助。

3. 從「融資現金流」看出公司債務的流動

融資現金流主要是與籌措或償還債務有關的現金流動，例如的股東募款、銀行借款。

當融資現金流出現正值，代表公司向銀行或股東借錢。當融資現金流出現負值，代表公司為債務償還本金或利息，向股東發放現金紅利，或回購股票。

4. 淨現金流（Net Cash Flow）看公司產生收入的能力

淨現金流是經營活動現金流、投資活動現金流及融資活動現金流的總和，可用以判斷公司產生現金收入的能力，以及判斷公司未來償還債務的能力。

淨現金流量的結算數值為正數，代表公司持有的現金正在增加，若是負數，則表示公司持有的現金量正在減少，可能是支出過多。

值得注意是，閱讀現金流量表時，應注意現金的流向，而不單只看流量。如果現金收入是來自融資而非經營活動，代表公司的獲利能力不足，需要加強營運。

5. 自由現金流（Free Cash）

自由現金流是經營活動現金流及投資活動現金流的總和，指公司實際可用於繼續投資的營運收益，這指標可助東主瞭解公司是否擁有充裕的資金，用作發放股息、投資，或是公司在面臨困難是否有能力度過難關。

自由現金流若為為正值，代表公司可用現金增加，自由現金流為負值，代表公司可用資金減少，甚至有可能出現資金短缺的風險。

免責聲明： 以上只一般是建議，如遇特殊問題，還是先諮詢「稅務會計師」獲取專業的意見。